经历三年多的调整，沪深300指数近期又下探至历史底部区域。
指数的起起伏伏伏伏，确实很考验投资者心态，逆势布局始终是一种对人性的挑战。
然而，风物宜长放眼量。
当我们以更宏观、更长远的视角来审视这一代表A股核心资产的指数，就会发现沪深300指数当下估值修复的潜力，或许正意味着底部捡筹码，静待风来收硕果。
作为指数系统解决方案提供商，鹏华基金旗下鹏华Ashares深耕指数业务，尤其是在宽基指数布局上非常全面且层次分明，涵盖从沪深300到中证500、中证800、中证1000、国证2000、创业板50、科创100等主流宽基指数。
以沪深300为例，鹏华Ashares先后布局了沪深300ETF鹏华（159673）、鹏华沪深300ETF联接（A类160615/C类006939）和鹏华沪深300指数增强（A类005870/C类006939）等产品。
这意味着，针对场内场外不同投资者的差异化需求，鹏华均提供了精细化的指数投资工具。
沪深300指数投资，总会在鹏华Ashares找到一款心仪工具。
买入“国运”，基本面或支撑长期收益
一般来说，股票价格可以被拆解为两个关键因素：基本面和估值。基本面反映了公司的内在价值，而估值则体现了市场对公司未来发展的预期。
对于涵盖一揽子股票的指数而言，从股价的影响因素去理解指数的收益来源同样适用。
长期来看，沪深300指数的收益主要来自于成分股企业的经营所得，具体表现为净资产的稳定增长。根据Wind数据统计，自2004年12月31日指数基日以来，沪深300指数的平均净资产收益率（ROE）13.41%，显著高于同期全A股市场的水平11.54%。
可以说，作为300家中国优质上市公司的代表，沪深300指数的成分股整体上具有较强的盈利能力和资本回报能力。
著名投资大师查理·芒格曾说过：“长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。”某种程度上，沪深300指数的ROE可以作为投资者预期收益率的锚，其长期的优异表现也是投资者在指数选择上的重要依据。
长期持有沪深300指数，投资者实际上是在分享中国优质企业的经营成果，其回报率将趋近于中国资本要素的内在回报率。
从这个角度来看，投资沪深300指数，某种程度上可以理解为“买入国运”。
更便宜的筹码，更高的安全垫
当然，投资指数也不仅仅关注净资产收益率这么简单。事实上，沪深300指数基日以来的年化收益率是不及其平均净资产收益率的。其中一个很重要的因素是，指数的表现在短期内往往受到估值波动的显著影响，这也解释了为什么沪深300指数近年来表现不佳。
尽管沪深300的成分股的净资产仍在稳步增长，但估值的下跌抵消了企业内在价值的提升，导致指数在短期内出现了较大幅度的回调。
但估值的下跌有时也不一定是坏事。正所谓“机会是跌出来的”，低估值往往意味着投资者可以用更低的价格“捡筹码”。
不管是通过市盈率还是市净率判断估值，当前布局沪深300均具有极强的安全垫。Wind数据显示，截至2024年9月2日，沪深300的市盈率（PE）为11.26，处于近十年百分位13.45%。市净率（PB）的数据更加引人注目，当前仅为1.21，处于近十年百分位2.22%。
数据来源：Wind，截至2024/9/2
鹏华Ashares布局沪深300的多样化选择
当下，沪深300估值下跌，为投资者在低位布局提供了一个“好价格”。当然“好价格”不是一个具体的点位，而是一个区间。
面对当前不确定性的市场环境，采取定投策略可能是一个较为明智的选择。
定投可以帮助投资者平滑市场波动风险，避免因为短期市场波动而做出非理性决策。特别是在当前估值处于低位的情况下，定投策略更有可能帮助投资者以相对较低的平均成本持续布局沪深300指数。
作为指数系统解决方案提供商，鹏华基金旗下鹏华Ashares深耕指数业务，尤其是在宽基指数布局上非常全面且层次分明，涵盖从沪深300到中证500、中证800、中证1000、国证2000、创业板50、科创100等主流宽基指数。
这背后是一支业内领先的量化投研团队，成员共有21人，均有复合教育背景，从业经验丰富。团队不仅在被动投资上紧密跟踪基准指数，还不断探索产品收益增长的方向，通过“AI+”“α+β”等各种手段捕捉超额收益，以基本面多因子量化策略这一有效工具来增厚收益。
以沪深300为例，鹏华Ashares先后布局了沪深300ETF鹏华（159673）、鹏华沪深300ETF联接（A类160615/C类006939）和鹏华沪深300指数增强（A类005870/C类006939）等产品。
这意味着，针对场内场外不同投资者的差异化需求，鹏华均提供了精细化的指数投资工具。
沪深300指数投资，总会在鹏华Ashares找到一款心仪工具。
投资大师本杰明·格雷厄姆曾说过：“在短期内，股票市场是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重器。”尽管短期内沪深300指数表现不佳，但估值已经处于历史较低水平，下行空间相对有限。相反，这为未来可能出现的估值修复行情奠定了基础。
当前的低估值为长期投资者创造了潜在的买入机会。一旦市场信心得以恢复，投资者风险偏好提升，沪深300指数很可能会迎来估值修复行情。在这种情况下，投资者或不仅可以享受企业盈利增长带来的收益，还能获得额外的估值提升收益，实现双重收益。
宣传推介材料风险揭示书如下
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。