认识你自己 更上一层楼
巴黎奥运会已经拉开帷幕，这届奥运会令人充满期待，想必会有众多中国运动健将在赛场上一展风采，创造佳绩。
跳水运动员的表现向来备受瞩目，让人不禁畅想届时的精彩。很多人好奇，在未来的赛场上，又会有哪位“天才”小将凭借精湛技艺脱颖而出？
就像跳水运动员全红婵，其轻巧娴熟的动作一气呵成，一跃而下，犹如一根细针扎入水中，最终以 5个动作、3个满分遥遥领先的成绩问鼎 10 米跳台冠军。
今年也才 17 岁的她，让人印象深刻。事后看到她的采访得知，在这冠军光辉时刻的背后，是“台上一分钟、台下十年功”的日积月累的自律与坚持。
她说自己每天坚持 400 跳，只有反复练习，才能克服恐惧，找到“水感”。同时，为了保持最佳状态，把自己的体重严格控制在 39.5 - 40 公斤之间，偶尔涨了一两斤，就会自觉加大训练减下去。短短的几句话，蕴藏着奥运精神的大智慧、大能量。
从奥运健儿们的卓越表现中，我们深刻体会到重要的不是比赛成绩而是比赛精神。在这个市场中，投资者之间的竞争不仅仅局限于资金、技术，更是一场心态的较量。我们相信，那些能够保持冷静观察、不为外物所动、保持平常心的人，必将在市场中游刃有余，收获稳定而可观的收益机会。奥运会所展现出的“自律、坚持、忍耐”的精神内核，同样能为投资带来启示。
减少偏差才能获取最终胜利
在跳水运动中，从空中动作到入水动作，再到入水后的翻滚动作，每一个环节都紧密相连。哪怕是极其细微的偏差，都可能导致水花大小变化，让参赛者与奖牌擦肩而过。这与行为金融学中的短视偏差现象在投资领域的影响颇为相似。
短视偏差是指投资者过于关注短期投资结果，而忽视了长期投资目标和价值。他们往往因为短期内的市场波动而做出冲动的投资决策，而不是基于资产的长期基本面和潜在价值。
就像在投资这个环环相扣的过程中，资本市场的变化无常。投资者往往因短视偏差，在市场上涨时，由于贪婪而追涨，想赚取更多利益，却没意识到这可能只是短期的繁荣，最终在市场转向时来不及“刹车”，导致严重亏损。而当市场大跌时，短视偏差又让投资者因恐惧而卖出有成长潜力的公司，或者不敢买入已跌至低价位的优质公司，等到市场回暖，才惊觉错失了获利良机。
行为经济学家迈尔·斯塔特曼援引瑞典的一项研究表明，由于交易成本和错误的时机选择，那些频繁大量交易的股票交易员每年会损失其 4%的账户价值，这种情况普遍存在于全球各国。比如，纵观全球 19 家主要证券交易所，那些频繁变动的投资者要比买入并持有的投资者每年落后 1.5%的收益。基金行业的巨头先锋领航集团对无变化账户和进行了微调的账户的投资收益表现进行了研究比较，结果表明处于无变化状态的投资收益表现显著优于那些频繁进行修修补补、不断变化的投资行为。
相关研究显示，基金持有时间长短和基金收益呈现正相关关系，即基金持有时间越长，基金获取正收益的概率也就越高。
在基金投资中，这种“追涨杀跌”、频繁进出的行为同样不利于回报。投资者只有克服短视偏差，保持清醒，减少投资中的偏差行为，着眼于长期，才有可能在投资道路上最终获得稳健优异的回报。
像组建梦之队一样构建你的投资组合
1981年，诺贝尔经济学家得主詹姆斯·托宾提出“鸡蛋与篮子”理论——不要把鸡蛋放在同一个篮子里。这意味着在金融市场中分散化资产配置，即通过资产配置将资金分配到不同类型资产中，以更好实现资产组合保值增值。
许多投资者在初次涉足投资领域时，常常感到迷茫，虽然明白“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的道理，但具体操作起来却不知所措。实际上，构建投资组合的过程与组建一支足球队颇为相似，而你就是这支球队的主教练。
在足球队中，不可能同时拥有11个梅西；同样地，在投资组合中，也需要各类不同的资产，如股票、债券和货币等，它们对组合的贡献各不相同，没有哪一类能够一直独领风骚。
正如足球比赛中的配合与布局至关重要，资产多元分散化才能赢得胜利；投资组合亦是如此。一般投资者可以选择权益类资产作为进攻性资产，这是获取组合收益（即赢得胜利）的关键武器；接着选择混合类产品作为攻守平衡型资产；最后选择债券、货币型基金等资产进行防守。
耐力赛场的制胜秘诀：纪律的力量
在奥运跳台上，跳水运动员所面临的是一场历经多年备战的持久战。他们胜利的光辉背后，是日复一日、年复一年的高强度训练，而对纪律性的高度尊崇，正是崇高奥运精神的体现。从行为金融学的角度来看，这种纪律性是运动员实现目标的关键保障。
对于投资者而言，投资亦是一场持久的博弈之战，同样亟需强大的纪律性来支撑。在投资过程中，并非要去战胜其他对手，而是要战胜自身的弱点。纪律性实质上要求投资者以理性态度面对市场起伏，不被他人情绪左右。
正如查理•芒格所说：“在进行投资时，我向来认为，当你看到某样你真正喜欢的东西时，你必须依照纪律去行动。” 查理的成功很大程度上得益于他那些根本的指导原则和基本人生哲学，其中就包括纪律、耐心和果断。在他的《穷查理宝典》中，汇聚了其丰富的投资智慧，重点强调了他始终坚守的投资纪律。
第一，正确评估风险是投资的重要前提。投资者需要清晰地认识到不同投资产品所蕴含的风险水平，避免盲目冒险。
第二，采取逆向思维模式并严格自律。这意味着在市场狂热时保持冷静，在市场低迷时保持信心。
第三，严格分析，运用科学的方法和有效的清单，最大程度降低错误和遗漏的发生概率。
第四，合理配置是投资者的首要任务。时刻思考是否有更优的资本使用方法（机会成本），以此衡量是否实现了资本的最大程度和最优利用。
查理·芒格的成功秘诀就在于始终坚持正确的原则和纪律。他认为，投资者应该做简单的事情，养成良好的投资习惯，严格遵守投资纪律。与此同时，他强调正确评估风险、采取逆向思维模式、严格分析和合理配置的重要性。这些原则不仅有助于投资者避免投资偏差，还能在长期投资中实现稳健的收益增长。
胜败乃兵家常事，从容应对变数
在体育竞技场上，即便是顶尖的篮球运动员也不可能每次都命中三分球，射击选手也无法保证每次都能击中十环，同样地，长跑健将也不可能始终领先。
比赛中总免不了意外和遗憾，这些不确定因素使得结果充满变数。在投资领域，类似情况更是屡见不鲜。市场波动难以预测，“市场先生”情绪变幻莫测，股价下跌往往悄无声息，有时甚至毫无征兆。
因此，投资时务必保持良好心态，从容面对意外，并采取有效的风险管理措施，构建稳健的投资组合。
一个优秀的投资组合应具备弹性，就像弹簧一样，在承受压力时虽弯曲但不会断裂，一旦压力消失便能迅速恢复原状。换而言之，投资组合的构建应能在极端市场环境下保持韧性，避免彻底崩溃，待市场波动平息后自然回归正轨。
为实现这一目标，构建投资组合时需制定合理的风险管理策略，确保风险控制在可承受范围内。
因此，一系列风险管理指标应运而生，包括敞口暴露的上限、持仓集中度的限制以及在发生亏损时采取的适度止损规则等。在健全的风险管理体系下运营投资组合，有助于最大程度地防止其陷入无法挽回的困境。
此外，无论是运动还是投资，都需保持理性和适度。过度运动可能对身体造成永久性伤害，投资亦是如此。我们应在自身风险承受能力范围内进行投资，选择实力雄厚的专业机构和咨询顾问，长期持有优质产品，与时间共成长。
投资犹如一场奥运比赛，是一场持久战，只有不断克服恐惧、减少失误、稳步提升，才能日积月累，最终赢得胜利。愿我们都能在投资的赛场上勇夺金牌。
参考资料：
《陆蓉金融学讲义》.2019.陆蓉
“自律、坚持、忍耐——奥运冠军和成功投资的异曲同工之妙 | 说理财”.2021.高毅资产管理
“东京奥运会传递的投资哲学”.2021.中鼎控股集团
END
注：本信息仅用于鹏华基金投资者教育宣传。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本材料信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。基金有风险，投资需谨慎。