貝斯特：國信證券、天風證券等8家機構于10月22日調研我司

2021年10月25日貝斯特（300580）釋出公告稱：國信證券朱張元、天風證券李由、華泰證券蔡軒、太平基金蘇大明、廣發基金李骁、華泰證券姜鑫、永赢基金慎勝傑、财通資管鄭子宏于2021年10月22日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司基本情況介紹:

答：公司成立于1997年5月，發展20餘年來，在無錫胡埭工業園建有五座現代化智能工廠，資産規模超28億元。自成立以來，公司一直專注于精密零部件和智能裝備及工裝産品的研發、生産及銷售，并且利用在智能裝備及工裝領域的各類先發優勢，還将業務延伸至高端航空裝備制造以及工業自動化裝備領域。公司發展至今，形成了“工裝夾具、鑄造産業、精密加工、智能制造”四大産業關聯發展的核心競争優勢。近年來，公司緊扣時代脈搏，積極迎接行業挑戰，在“内生發展和外延擴張”相結合的雙輪驅動發展模式下，大力發展新能汽車産業：圍繞“綠色化、智能化、低碳化”發展理念，投資建立五期、六期工廠，加快布局新能源汽車産業，進一步擴大業務規模，管齊下，夯實新能源汽車産業布局。公司堅持以技術創新為驅動力，擁有高效的研發團隊，建成了規範化、系統化、流程化的研發體系。其中，公司研發的人工智能缺陷視覺識别分選工作站、數控雙工位轉台、全自動去毛刺工作站、具有感覺和自适應功能的全自動智能夾具等産品，實作了替代效率品質低下、勞工技能和勞動強度高的原始手動生産單元，實作機械加工的自動、高效、智能化以及無人化、少人化生産方向。

問：公司近期業績介紹:

答：今年以來盡管受到疫情反複、原材料漲價以及晶片荒等影響，但公司仍舊保持了高品質發展。今年前三季度公司實作營業收入7.77億元，同比增長15.47%；淨利潤1.59億元，同比增長28.24%；扣非後淨利潤1.32億元，同比增長17.89%。

問：請介紹一下公司主要産品及競争優勢?

答：目前，公司主要産品包括适用于混動動力汽車及燃油汽車的渦輪增壓器精密軸承件、葉輪、中間殼、壓氣機殼以及發動機缸體等汽車零部件，車載充電機元件、直流變換器元件等電動車功能部件，轉向節等輕量化結構件，氫燃料電動渦輪壓縮機殼體、全銑葉輪、軸承蓋以及功能部件等新能源汽車零部件，座椅構件、連接配接件等飛機機艙零部件，用于汽車、軌道交通等領域的智能裝備及工裝，以及飛機機身自動化鑽鉚系統、生産自動化系統等智能制造系統內建産品。關于公司的競争優勢：首先，公司所處行業存在較高的市場準入壁壘。汽車零部件下遊客戶對其供應商的品質服務要求高、前期考核周期長、評審認證體系複雜，從資質稽核到建立穩定的合作關系一般需要1-3年的時間，是以其轉移成本相對較高，一旦建立合作不會輕易變更供應商。公司積累的優質豐富客戶資源是保證業績穩定和持續發展的重要支撐。其次，獨特的技術優勢。公司在智能裝備及工裝領域擁有豐富的技術積澱，工裝夾具可以實作精确定位，精确定位又是精密加工的基本前提。精密零部件加工的實際需求促進了工裝夾具技術的提升，同時高性能的工裝夾具也為公司精密零部件加工業務的拓展提供了有利的技術支撐，二者的互相促進和關聯發展成為公司多年來的獨特技術競争優勢。最後，産品多元化優勢。公司擁有包括汽車、航空、制冷裝置和氣動工具等多個行業的優質客戶群和相關産品設計及生産經驗，同時具備柔性生産能力，可根據下遊行業周期波動及時調整生産線和産品結構，保證公司經營業績的穩定性。

問：公司在新能源汽車産業上的布局呢?

答：公司在做大做強現有業務的同時，大力布局新能源汽車産業，分别從純電動汽車零部件、氫燃料電池汽車零部件、混合動力汽車零部件等多個賽道切入新能源汽車産業。純電動汽車核心零部件方面，公司已經與新能源汽車領域的标杆企業特斯拉等建立合作，并且随着公司可轉換債券募投項目産能逐漸釋放，将進一步提升新能源汽車輕量化結構件的研發、制造和銷售。另外公司還聯合控股子公司蘇州赫貝斯、易通輕量化充分利用已有資源和平台，在原有業務的基礎上拓展新業務。氫燃料電池汽車零部件方面，公司也早已布局，相關産品包括：氫燃料電動渦輪壓縮機殼體、氫燃料電動壓縮機全銑葉輪、軸承蓋以及功能部件等，下遊客戶包括：博世中國、蓋瑞特、海德韋爾等國内外優質企業。混合動力汽車零部件方面，公司産品之混動傳動系統結構件以及渦輪增壓器核心零部件等普遍适用于混合動力汽車，公司已與蓋瑞特（Garrett）、康明斯（Cummins）、博馬科技（BMTS）、長春富奧石川島（FIT）、博格華納（BorgWarner）、皮爾博格（Pierburg）、甯波豐沃、上海菱重（SMTC）、三菱重工（MHIET）等國内外著名企業建立了長期戰略合作關系，并且，公司還持續不斷地積極主動參與客戶新産品的創新研發，跟随客戶拓展新領域、新業務。本次交流會中，公司嚴格依照資訊披露相關管理制度及規定執行，保證資訊披露的真實、準确、完整、及時、公平，未出現未公開重大資訊洩露等情況，同時已按深交所要求，安排調研人員簽署了《承諾書》。

貝斯特主營業務：研發、生産及銷售各類精密零部件及工裝夾具産品。

貝斯特2021三季報顯示，公司主營收入7.77億元，同比上升15.47%；歸母淨利潤1.59億元，同比上升28.24%；扣非淨利潤1.32億元，同比上升17.89%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.61億元，同比下降14.86%；單季度歸母淨利潤5195.95萬元，同比下降14.43%；單季度扣非淨利潤4135.84萬元，同比下降27.31%；負債率33.12%，投資收益987.79萬元，财務費用441.61萬元，毛利率35.26%。

該股最近90天内共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天内機構目标均價為31.75；證券之星估值分析工具顯示，貝斯特（300580）好公司評級為2.5星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。